金价震荡回落,强劲的美国经济数据给金价带来压力

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  7月28日当周金价震荡回落,主要因本周公布的美国经济数据强劲,美联储、欧洲央行如期加息,对金价影响有限。下周,黄金市场又迎来一系列重磅数据的考验,市场密切关注的美国7月非农就业报告。同时下周,英国央行还会公布决议。

  周五(7月28日)当周金价震荡回落,主要因本周公布的美国经济数据强劲,美联储、欧洲央行如期加息,对金价影响有限。

  下周,黄金市场又迎来一系列重磅数据的考验,其中包括欧元区二季度GDP初值、美国ADP就业报告、美国ISM制造业PMI,以及市场密切关注的美国7月非农就业报告。同时下周,英国央行还会公布决议。接下来,让我们看看本周影响金价走势的因素。

  金价日图走势

  美国经济数据表现强劲,给金价带来压力

  7月27日,美国商务部发布的数据显示,美国第二季度实际GDP按年增长2.4%,增幅超越一季度的2%,远远超出市场预期的1.8%。其中个人消费支出(PCE)按年增1.6%,尽管较前值4.2%有所回落,但同样远超市场预期的1.2%。

  通胀数据也显著放缓,美联储最为关注的PCE价格指数二季度增长2.6%,较前值4.1%显著放缓,不含食品和能源的PCE核心价格指数增长3.8%,低于前值的4.9%,同样显著放缓,略微低于经济学家预期。

  在6月30日美国商务部将GDP环比年化增长从此前的1.3%大幅上修至终值2%,远超市场预期的1.4%,2023年上半年美国经济数据可谓是远超市场预期。

  美国商务部在GDP报告中表示,第二季度的经济增长反映了消费者支出、企业资本支出以及私营部门库存的增加。美国出口下降是拖累经济增长的因素之一。其中对美国经济贡献高达2/3的强劲消费者支出,成功阻止美国滑向去年经济学家普遍预期的衰退。

  除了GDP数据,昨日发布的其他数据也展示了美国经济的韧性。美国劳工部宣布,截至7月22日当周,共有221,000人初次申请失业救济,这是自2月份以来的最低申请人数。与此同时,美国人口普查局的数据显示,6月份耐用品订单增长4.7%。接受调查的经济学家此前预计本月经济增长1.3%。

  牛津经济研究院首席美国经济学家Oren Klachkin表示:季节性调整因素可能会导致未来GDP数据出现调整,但这些数据表明第二季度经济稳健,美国经济承受住了持续的衰退担忧、利率上升、美联储的鹰派政策倾斜以及银行贷款标准收紧等普遍压力。

  美联储、华尔街集体看好美国经济,给金价压力

  美联储主席鲍威尔已经对美国经济给出了乐观的预期。在周四召开的美联储利率决议新闻发布会上,鲍威尔明确表示:“美联储内部不再预计美国经济会陷入衰退”

  鲍威尔表示,“他不会用“乐观”这个词来形容对美国经济的看法,但仍然对经济能够实现“软着陆”抱有希望;即通胀下降、失业率保持相对较低、同时避免经济衰退。”

  鲍威尔补充道:“美联储的工作人员现在预测,从今年晚些时候开始,经济增长将明显放缓,但考虑到最近经济的韧性,他们不再预测经济衰退。”鲍威尔表示,认为“确实有机会”让通胀回到目标,而不会造成大量失业。

  鲍威尔说,“我的基本假设是可以在失业率没有大幅增加的情况下实现2%的通胀目标。但要确定的一点是,这还有很长的路要走,我们还有很多事情要做。降低通胀可能需要一段时期低于趋势的增长以及劳动力市场一定程度的疲软。”

  除了鲍威尔,良好的经济数据也给了华尔街们信心。

  在近期高盛发布的一篇报告中,高盛明确表示,基于强劲的经济数据,将美国经济衰退的概率从25%下调至20%,远低于市场预期的54%。

  高盛表示收益率曲线倒挂验证了对经济衰退的共识预测是不完备的,同时进一步总结表示:随着亮眼的经济数据持续出炉和通胀的持续降温,美国经济可以在抗击通胀的同时保持韧性,或将无需经历经济衰退。

  不过中金公司(601995)在最近的一篇报告中表示,GDP数据是一个滞后数据,不宜过度解读。而交银国际则认为,美联储暴力加息的后续影响存在滞后效应,同时美国财政部账户的流动性支持已经逆转,对于美国经济是否衰退依然需要保持观察。

  本周三大央行决议,对金价走势的影响有限

  本周欧美日三大央行政策决议密集登场。首先是美联储一如预期加息25个基点,但几乎未对9月会议给出任何暗示。欧洲央行同样加息25个基点,将利率推至23年高位,但对下次会议是否加息含糊其辞。

  外界认为,虽然欧美两家央行都小幅加息,但基于通胀和经济数据分析,以及欧洲央行行长拉加德周四的温和语调,欧洲央行有可能比美联储提前结束紧缩周期。

  由于通胀压力显示初步缓解迹象且经济衰退担忧加剧,欧洲央行提出了9月份暂停升息的可能性。

  欧洲央行行长拉加德周四表示“(下一次)有可能加息。也有可能暂停…”投资者目前认为在欧洲央行转为鸽派之前,美联储会更早结束升息周期。

  但投资者和分析师指出,随着通胀走软、经济活动疲软,即使是最鹰派的欧洲央行成员也会开始准备结束紧缩政策。

  另一方面,周三美联储为进一步加息敞开了大门,但美联储主席鲍威尔对9月会议几乎没有给出任何暗示。

  澳洲国民银行资深外汇策略师Rodrigo Catril表示,两家央行都保持了鹰派倾向,但美联储看起来更有可能再次加息,而数据则告诉我们欧洲央行可能已经完成加息了。

  日本央行维持超低利率不变,但采取措施使收益率曲线控制(YCC)政策更具弹性,突显出对于长期货币宽松政策日益加剧的副作用的担忧升温。而有观点认为,这次的YCC政策调整只是技术性的,可预测期内并无政策紧缩信号。