疯狂的一周!黄金下跌的元凶是它?

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  黄金价格在新的一周伊始上涨,并在周一攀升至1970美元上方。然而,有着“全球资产定价之锚”称号的美国国债收益率飙升导致金价在本周晚些时候逆转走势。尽管黄金在周五(8月4日)成功实现了反弹,但最终还是以下跌收盘。美国7月份的通胀数据将帮助投资者判断金价是否能重新获得牵引力。

  美市尾盘,现货黄金收报1942.54美元/盎司,上升8.33美元或0.43%,日内最高触及1946.85美元/盎司,最低触及1925.15美元/盎司。本周,现货黄金下跌16.62美元或0.85%。

  (现货黄金日线图,来源:FX168)

  COMEX 9月黄金期货收涨0.36%,报1946.90美元/盎司,本周累计下跌1.18%。COMEX 10月黄金期货收涨0.37%,报1956.60美元/盎司,本周累跌1.18%。

  过去一周发生了什么?

  在周一没有重要数据发布的情况下,投资者继续对低于预期的美国7月份个人消费支出(PCE)价格指数数据做出反应。基准10年期美国国债收益率跌破4%,帮助金价在上周五的反弹基础上继续上涨。

  周二亚洲交易时段,中国方面公布的数据显示,7月份制造业经济活动收缩,财新制造业PMI从50.5降至49.2。在欧洲市场,黄金价格失去了牵引力,仍然处于温和的看跌压力之下。当天晚些时候,美国供应管理学会(ISM)制造业采购经理人指数(PMI)为46.4,略低于市场预期的46.8,美元失去了强势。然而,在当天结束之前,全球评级机构惠誉(Fitch)宣布,将美国政府的信用评级从AAA下调至AA ,理由是美国未来三年的财政状况预计会恶化,而且政府的一般债务负担很高,而且还在不断增加。

  这一事态发展引发了投资者在周中大举避险,导致全球股指大幅下跌,并提振了美元。金价周二下跌逾1%,并在本周下半周延续跌势,跌至1930美元下方的三周新低。

  美国公布的其他数据显示,7月份ADP私营部门就业人数增加了32.4万人。这一数据大大超过了市场预期的增加18.9万人。这推动基准10年期美国国债收益率攀升至去年11月以来的最高水平,超过4.1%,给金价带来了额外的压力。

  与此同时,世界黄金协会(World Gold Council)在其《黄金需求趋势》报告中表示,他们“对2023年的展望基本保持不变:我们预计投资需求将继续得到支持,央行需求将保持积极,尽管低于去年。”“另一方面,由于通胀和近期金价高企影响了人们的承受能力,制造业需求可能会面临压力。”市场对该报告的反应仍然相对温和。

  周四,美国公布的数据好坏参半,限制了美元的上行空间,使得黄金进入盘整阶段。ISM服务业PMI从53.9降至52.7,而市场预期为53。该调查的就业指数从53.1降至50.7,而支付价格指数从54.1攀升至56.8,突显出服务业投入价格压力加大。最后,美国劳工部报告称,截至7月29日当周,美国初请失业金人数上升至22.7万人。

  美国劳工统计局周五宣布,美国7月份非农就业人数(NFP)增加18.7万人,而市场预期为20万人。6月份的增幅从20.9万下调至18.5万。就业报告的其他细节显示,工资年通胀率稳定在4.4%,失业率从6月份的3.6%降至3.5%。数据公布后,美元面临抛售压力,10年期美国国债收益率回落,使得金价在周末前回升至1940美元上方。

  下周重点关注

  下周二,市场参与者将密切关注中国贸易平衡数据。随着越来越多的迹象显示全球最大的黄金消费国中国经济放缓,投资者对黄金需求前景感到担忧。如果中国贸易顺差(以美元计算)增长高于预期,可能有助于金价走高。

  下周四,美国劳工统计局将公布7月份消费者价格指数(CPI)数据。在月度基础上,核心CPI(不包括波动较大的食品和能源价格)和CPI预计都将上涨0.2%。如核心CPI数据大幅增长0.4%或更高,可能会支撑美元并打压黄金。

  最近,美联储的政策制定者异乎寻常地沉默。通胀数据公布后美联储官员的讲话也可能影响黄金的走势。美国国债收益率的走势可能提供重要线索,说明市场对美联储官员言论的评价是鸽派还是鹰派。基准的10年期美国国债收益率与金价之间的负相关性最近一直相对较强。因此,如果10年期国债收益率回落至4%以下,金价可能会转而走高。相反,如果10年期国债收益率继续突破4%,黄金可能会发现难以摆脱看跌压力。

  黄金技术前景

  (图源:FXStreet)

  财经网站FXStreet撰文称,周末前,日线图上的相对强弱指数(RSI)回升至50,突显出黄金缺乏看跌势头。上行方向,黄金的直接阻力位位于1950美元/ 1955美元区域,该区域是长期上升趋势的23.6%斐波那契回撤位和20日简单移动平均线(SMA)对齐的位置。在该区域之上,金价在瞄准2000美元大关之前可能会在1970美元(100日移动均线)和1980美元(静态水平)面临强劲阻力。

  下行方向,1920美元(静态水平)作为近期支撑位保持不变。一旦金价跌破该水平,在测试1900美元(心理水平,38.2%斐波那契回撤位,200日移动均线)的过程中,可能会在1910美元(静态水平)受到临时支撑。

  黄金预测调查

  (图源:FXStreet)

  FXStreet Forecast Poll显示,近期前景喜忧参半,一周平均目标位略低于1950美元。一个月的前景仍然非常乐观,大多数受访专家预计金价将升至2000美元。

  最新的Kitco News黄金周度调查显示,尽管通胀压力依然存在,但美国就业市场动能减弱,令多数市场分析师对未来一周金价前景持乐观或中性看法。

  本周,15位华尔街分析师参加了Kitco News黄金调查。其中有8位分析师(53%)预计下周金价会走高,6位分析师(40%)对金价持中性看法。只有1位分析师预计未来七天金价会下跌,占总分析师的7%。

  (Kitco黄金调查)

  一些分析师表示,要想金价重拾光彩并守住1980美元上方的涨幅,下周公布的美国6月消费者物价指数必须低于预期。

  “我谨慎看好下周的金价,但如果CPI疲弱且金价无法反弹,那么我认为市场目前就完蛋了,”RJO Futures资深大宗商品经纪商Dan Pavilonis表示。“如果黄金不能在这种环境下上涨,那么我认为市场需要在较低的价格上重新调整和盘整。”

  然而,一些分析师并不相信通胀已准备好进一步下降。Tastylive.com期货和外汇主管Christopher Vecchio说,他不相信通胀率会达到美联储2%的目标。

  他补充称,支撑CPI自去年高点回落的基数效应目前正在逐渐消失。他还指出,美国经济正面临食品和能源价格再次上涨的局面。

  “我认为风险在于,通胀数据支持美联储的观点,即利率将不得不长期保持在较高水平。我们还可能看到市场开始消化11月份的加息。这将为黄金创造一个艰难的环境。”

  Vecchio说,他对黄金持中立态度,但鉴于看起来美国10年期国债收益率可能在4%以上见顶,他也不想做空黄金。

  “我已经几个星期没有看到黄金的任何方向了。每次反弹到1950美元以上,反弹都不会持续太久;每次跌破,抛售都不会持续。坦率地说,技术上很糟糕。”

  他补充称,还有一种风险是,即使通胀数据弱于预期,也可能不足以改变美联储的鹰派立场,因为在9月或11月货币政策会议之前仍有大量数据要公布。