美联储暂停加息气氛日渐浓烈 黄金上涨趋势已形成

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  美国长期通胀预期正从近期高点回落,债券市场将经济数据放缓视为美联储将很快结束加息的信号。

  现货黄金走势概述

  周一(9月4日)亚市早盘,现货黄金维持小幅反弹走势,金价现报1941美元/盎司附近。

  上周五美国非农报告引发黄金市场剧烈波动,现货黄金价格一度突破1950美元/盎司,随后大幅下挫至1935美元/盎司附近水平,接着金价有所反弹,上周五金价收报1939.80美元/盎司,日内几乎持平。

  上周,现货黄金上周收涨24.97美元或1.30%,连续第二周上升逾1%。

  消息面

  市场对美国长期通胀的预期逐渐减弱!市场押注美联储将结束加息周期

  美国长期通胀预期正从近期高点回落,债券市场将经济数据放缓视为美联储将很快结束加息的信号。

  数据显示,作为未来通胀压力指标的五年期远期所谓的盈亏平衡利率本周降至2.3%以下,而一个月前的峰值超过2.5%。

  该指标是通过2028年开始的五年期掉期来衡量的,它消除了大宗商品价格飙升等通胀的短期驱动因素,为长期预期提供了更清晰的视角。过去一年的平均利率在2.25%左右。

  不过,美国最近发布的一系列数据出人意料地下行,就业增长和通胀压力有所缓和。在债券市场,这让市场更加相信,美联储官员在9月份开会时将把利率政策区间维持在5.25% – 5.5%不变。

  美国8月季调后非农就业人口新增18.7万人,预期17万,前值下修至15.7万。失业率攀升至3.8%,这在很大程度上反映了就业参与率的上升,工资增长放缓。

  与此同时,此前两个月的数据被大幅下调。6月和7月的就业增长被向下修正了11万人,此前的数据估计,截至3月份的一年里,美国就业增长可能不那么强劲。

  美国8月份招聘人数增加,工资增长放缓,这为劳动力市场提供了一幅既有弹性又有温和的喜忧参半的画面。

  剔除波动较大的食品和能源成分的核心PCE物价指数在7月份连续第二个月环比上涨0.2%,整体PCE物价指数也环比上涨了0.2%。

  美联储重点关注的潜在通胀指标出现了自2020年底以来的最小连续涨幅,刺激了消费者支出的激增,并加剧了人们对经济能够避免衰退的日益增长的预期。

  通货膨胀调整后的消费者支出继6月份强劲增长后,上个月增长0.6%。这是自今年年初以来最强劲的涨幅。

  疲弱的通胀数据突显出美联储过去一年在抑制物价压力方面取得的进展。话虽如此,美联储还远未宣布胜利,消费者支出的强劲表现为寻求确保通胀继续消散的政策制定者带来了新的担忧。

  利率互换暗示,今年晚些时候加息25个基点的可能性不到50%,而市场预计美联储最早将于2024年5月降息。在美联储下次会议之前,交易员仍在关注新的消费者价格通胀数据。

  Kitco调查:黄金大反弹后迎来拐点?

  上周黄金价格攀升,涨幅超过1.25%,原因是上周五的非农就业报告显示失业率上升,ISM制造业指数显示美国工业持续疲软。

  最新的Kitco新闻周刊黄金调查显示,超过三分之二的散户投资者预计,在截至9月8日的缩短交易周内,金价将出现上涨。在经历了数周的谨慎和意见分歧之后,市场分析师和散户一样乐观,他们即将迎来劳动节长周末。

  上周,11位华尔街分析师参加了Kitco News黄金调查。七名分析师(占64%)预计未来一周金价会走高,三名分析师(占27%)预计金价会下跌。只有一位分析师(占比9%)对未来一周的黄金持中性看法。

  与此同时,有534位散户参与线上投票。其中,360名受访者(67%)预计未来一周金价将上涨。另有101人(19%)预计金价会更低,73人(14%)对近期持中立态度。

  最新调查显示,散户投资者预计未来一周金价将在1962美元左右交投。

  黄金短期会继续涨吗?

  Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day认为,金价近期将会上涨。他说:“潮流似乎正在转向黄金。”

  他补充称:“美国和其他地方的经济消息喜忧参半,但多数消息表明全球经济正在走弱。市场已经消化美国加息结束的预期,尽管‘更长时间的收紧’仍在继续。”

  RJO Futures高级大宗商品经纪商Daniel Pavilonis则认为,金价短期内将触顶。

  “我认为金价实际上将继续被限制在高点之下,并可能继续走低,”Pavilonis说,“这背后的理由是,一些数据仍然相对强劲。你看看核心服务业,非住房服务业,就通胀而言,一些劳动力指标仍然相当强劲。”

  Pavilonis表示,收益率越往后看,就越走高,“所以这不是一个短期问题,也不是一个暂时问题。”

  “我认为通胀正开始被‘证实’,这种情况将持续更长的时间,”他表示,这意味着美联储在2024年底之前不太可能降息。“我认为,这才是阻碍贵金属市场走高的真正原因。”

  未来一周黄金怎么走?

  未来一周将有一些重要的经济数据发布,其中ISM服务业PMI和初请失业金人数是重点。

  Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler预计,金价将延续上周的表现。

  “我希望金价未来一周再次走高,特别是如果金价(周五)能收于1950-53美元区域上方,我认为这将打破5月和7月高点形成的趋势线。这也是一个回撤位目标,”他说,“美国就业数据不会改变人们对美国经济的看法,劳动力市场正变得不那么紧张。2年期国债收益率再次涨破5.0%。”

  Chandler表示,现货市场方面,他认为金价的下一个目标是1975-85美元。

  Walsh Trading商业对冲部门联席主管Sean Lusk仍对黄金短期前景持谨慎态度,由于美元指数和股市走强,以及数据传递出的喜忧参半的信息,他预计金价下周将呈下行趋势。

  “本周我们穿过一些支撑位,但就目前情况来看,未来一周是否会延续升势仍不确定,”Lusk表示。

  Lusk补充称:“随着股市和美元走高,这意味着金价将下跌。在我看来,最近黄金价格的转向是由于股市表现,因此,如果这种情况继续下去,金属价格可能会进一步回落。我在长期内看涨,但这并不意味着金价不能再次波动并再次测试1900美元的下行空间。”

  Alliance Financial的贵金属交易商Frank McGhee也认为,金价未来一周将趋向下跌,因对经济放缓影响的担忧,以及“由于美联储没有给出任何关于长期以来渴望的拐点暗示,相反一直强调‘利率在更长时间内维持在高位’”。

  Forexlive.com首席外汇分析师Adam Button认为,这种转向正在进行。“美联储在11月加息的可能性很小,但这种可能性很快就会被排除在外,焦点将转向首次降息的时间,”Button说,“随着焦点的转移,黄金将会发光。”

  Kitco的Jim Wyckoff认为,黄金的上涨趋势开始形成。他表示:“随着金价在日线图上开始呈上升趋势,金价将稳步走高。”