CPI数据成新指引 黄金维持小幅上涨

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  投资者正迫切等待即将在下周公布的美国8月份的消费者价格指数 (CPI) 和零售销售数据,以继续押注美联储的下一次政策决定。目前,市场预计今年剩余时间将再加息25个基点,但市场不确定加息会在11月还是12月发生。

  现货黄金走势概述

  周一(9月11日),现货黄金维持小涨。截止发稿,现货黄金报1922.37美元/盎司,涨幅0.19%。

  现货黄金技术面分析:

  短期内,黄金价格的技术前景似乎是中性至看跌,指标在负值区域持平。相对强度指数 (RSI) 低于50的中性斜率进一步强化了这种复杂情绪,MACD也显示出停滞的红柱。另一方面,金价正努力在20日和200日简单移动平均线 (SMA) 的交汇点上方盘整,因此目前在更大的背景下,多头占据主导地位。

  关键支撑位:1,915美元(20日和200日移动平均线收敛)、1,900美元、1,880美元。

  消息面

  市场认为美联储很快将会采取收紧政策!本周CPI数据成为新指引

  债券交易员近来一直在加大押注,认为美联储的加息行动尚未结束。而未来一周的消息面大事,将有助于人们评判他们是否正确。

  本周三发布的美国8月消费者价格指数(CPI)报告将提供最新的见解,让人们了解美联储究竟还需要采取多大努力才能将通胀率拉回到2%的目标水平。

  随着近来经济形势不断打破人们的悲观预期,能源价格不断上涨,经济学家们预测,本周公布的美国8月CPI数据有可能创下14个月来最大的环比涨幅——而掉期市场的定价显示,美国CPI涨幅甚至可能会比预期的还要高。

  这些数据可能会给美国国债市场带来新的冲击,美国国债市场近几周持续受到重创,因为美国经济出人意料的强劲增长步伐,令投资者担心货币政策紧缩的时间会比预期的更长。

  虽然本月早些时候劳动力市场降温的迹象激起了美联储可能加息的乐观情绪,但期货交易员认为,美联储在9月19-20日的会议上按兵不动后,11月再加息一次的可能性约为50%。这使得10年期美债收益率徘徊在2008年金融危机之前的最高水平附近。目前来看,10年期美债极有可能连续第三年录得亏损,这将是美国200多年历史上从未发生过的事情。

  瑞银全球财富管理公司固定收益策略主管Leslie Falconio表示,“最新的CPI数据可能会为美联储潜在的政策路径提供更多信息。我们并不认为美联储在9月份采取行动。甚至就目前而言,我们认为他们在11月也不会采取行动,但这样的概率真的已经相当于五五开。”

  事实上,尽管美国通胀率已从去年创下的逾9%的峰值水平大幅下降,但仍顽固地高于美联储2%的目标。

  业内经济学家的预估中值显示,美国8月CPI同比涨幅料将料将重新加速攀升至3.6%,尽管剔除食品和能源成本的核心指标料将回落至4.3%。按环比计算,8月整体CPI预计将上涨0.6%,这将是自2022年6月通胀达到峰值以来的最大涨幅。

  美联储官员一再强调,他们仍然高度关注于通胀的上行风险,即使未来停止加息,也可能需要保持高利率。

  美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯上周四就表示,货币政策“处于一个良好的位置”,但官员们将需要分析数据,以决定接下来政策走向。

  这让债券市场一直处于高度紧张状态,因为每一个关键数据的到来,都可能影响交易员对利率峰值预期的判断。美联储官员本周将不会在公开场合就货币政策发表讲话,因为他们已经进入了议息会议前为期一周多时间的噤声期中。

  考虑到经济的强劲和挥之不去的通胀压力,市场当前也正在试图衡量美联储明年可能在多大程度上放松政策。利率期货市场的定价显示,美联储到明年底将有望降息至4.4%,这仍将远高于业内普遍认为的2.5%的中性利率水平。

  美财长耶伦:对美经济软着陆“非常乐观”

  美国财政部长耶伦(Janet Yellen)表示,她越来越相信美国能够在不对就业市场造成重大损害的情况下控制通胀,并称赞数据显示通胀正稳步放缓。

  “我对这个预测感觉非常好,”耶伦周日在接受采访时表示,“我想你不得不说,我们正走在一条与之完全相同的道路上。”

  目前,美国总体通胀率已降至3%,尽管仍高于美联储2%的目标,但就业人数和GDP并未出现任何下降。

  “每一项通胀指标都在下行,”耶伦说。她还强调,虽然美国失业率在今年早些时候达到半个多世纪以来的最低水平后,8月份有所上升,但这并不是由大规模裁员造成的。

  上个月失业率达到3.8%,部分原因是劳动力参与率上升至2020年2月以来的最高水平。耶伦说,看到劳动力市场出现一些缓和是“重要的,也是一件好事”,而且“这是一个明显的优势”,因为更多的人在找工作。

  这一数据在某种程度上证实了耶伦的观点。过去一年里,耶伦一直表示,她认为通胀有可能在失业率不飙升的情况下达到美联储2%的目标。

  近期,在一众良好数据的“鼓舞”下,许多人“放弃了抵抗”,推翻了对经济衰退的预测。不过,还有一些华尔街大佬仍在坚持。

  例如,华尔街大空头、投研机构Rosenberg Research创始人David Rosenberg日前警告称,美国经济正迅速走向衰退,美联储加息周期的影响尚未完全显现。

  “我将对不着陆和软着陆(的情况)保持开放的态度,如果我们到明年第一季度还在讨论经济衰退,我将为我的错误道歉。我愿意再等六个月。如果到那时我的预测还没有被证明是有预见性的,我将为之尖叫。”他说。

  摩根大通首席全球市场策略师科拉诺维奇(Marko Kolanovic)则警告说,金融市场正在酝酿一场危机,并可能在未来6至12个月带来很多痛苦。