美国控通胀已陷“持久战”!年内仍要加息,黄金暂阻1920

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  本周公布的数据已清晰的显示:美国经济承受住了高利率的打压,但控制通胀之路还远未走完。也就是说,美联储在9月之后,完全有理由再度加息。

  日内黄金先扬后抑,受阻在1920关口,欧盘稍有回落,截至周五下午发稿,报价在1918.5美元/盎司。

  首先,昨晚的经济数据非常强劲,已经清楚的显示出美经济的韧性。

  无论是美国8月零售数据、PPI数据、还是近期一直持续走低的美国初请失业金数据。

  然后,通胀方面,随着国际油价的走强,美国控制通胀本来顺利的局面再次混乱起来。

  前日公布的美国8月CPI数据显示,美国8月未季调CPI同比升3.7%,预期升3.6%,前值升3.2%;未季调核心CPI同比升4.3%,预期升4.3%,前值升4.7%。

  从美国8月CPI数据来看,分析人士认为,美国整体CPI回升,核心CPI保持回落趋势,但核心CPI月率升至0.3%,高于市场预期。

  预计美联储9月大概率暂停加息,但何时转为降息仍有较大不确定性,甚至今年后续还有加息,需观察后续通胀以及就业数据。

  中金认为,8月以来美元指数持续走强,受美强欧弱经济格局以及通胀反弹所传导的加息预期影响,美元指数涨幅较大且已处在年内高位。

  此外,美国CPI数据将直接影响美联储货币政策走向。目前市场预计下周美联储再度暂停加息,但11月加息25基点的概率在40%左右。

  受近期原油价格持续大涨的影响,美国物价数据再度走高,预计美联储可能会更多考虑通胀因素,年内再度加息一次的概率仍然很高。

  也就是说,随着美国通胀意外超预期反弹,美联储暂时仍难以关上加息大门。

  中金认为,从种种迹象来看,接下来美国通胀数据大概率将在相对高位震荡,美联储陷入了一场艰巨的抗通胀“持久战”。

  9月后可能需要择机再加息一次,即使年底停止加息,美联储仍将在一段时间内保持高利率,缩表进程也将继续,紧缩政策远未走到尽头。

  国内的德邦证券也认为,最新的通胀数据释放了一个不利信号:美联储可能需要更久才能将通胀压低至目标水平,陷入了一场抗通胀“持久战”。

  中长期看,非居住核心服务通胀的黏性意味着实现2%通胀目标仍道阻且长,进一步延后美联储降息预期。

  尽管美国整体通胀已经从去年的峰值大幅回落,但8月通胀展现了超预期韧性,这也加剧了美联储的紧缩压力。美联储即将于9月19日至20日召开议息会议,最新的点阵图预测或将倾向于暗示年内至少再加息一次。