美国通胀又有回升迹象 违约浪潮卷土重来?

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  日内欧盘时段,现货黄金继续围绕1930美元/盎司关口窄幅震荡。上周美联储公布的CPI数据显示通胀有再次回升的早期迹象,加之美国汽车工人的罢工,市场担忧通胀再次升温。本周即将公布的美联储利率决议不加息可能性为79%,但对于是否会再次加息,市场仍存在争议。

  周一(9月18日)现货黄金开盘报1923.51美元/盎司,截至发稿,现货黄金暂录得1926.35美元/盎司,涨幅0.13%。

  美国通胀显示出回升迹象 恐再次引发违约浪潮

  美国银行信用策略师Oleg Melentyev表示,美国的通胀正显示出再次回升的早期迹象,如果通胀从此加速,美国高收益债发行人的违约率可能会激增。

  即使不考虑利息成本的上升,物价水平的持续上涨也会对企业的盈利造成压力。Melentyev上周五在一份报告中写道:“3%的通胀率对大多数垃圾级企业来说是可以承受的,但4%的通胀率会给它们带来压力,而5%的通胀率可能会引发全面的违约潮”。

  Melentyev认为,这一浪潮可能会使高收益债的累计违约率达到15%,比目前的水平高出一截。惠誉国际评级公司(Fitch Ratings)的数据显示,在过去12个月中,约有2.5%的美国高收益债违约。Melentyev写道,4%的持续通胀率可能会使累计违约率达到10%。

  美国劳工统计局上周三公布的数据显示,与2022年8月相比,上个月的整体通胀率为3.7%,但不包括食品和能源成本的核心消费者价格指数环比上升了0.3%。这是自2月份以来首次出现环比加速。

  Melentyev表示,上周的CPI报告强化了我们的观点,即抗击通胀的轻松阶段已经过去。汽车行业工人罢工可能会导致工资上升,而油价上涨和租金价格重新加速意味着将通胀率控制在3%以下“将是一场斗争”。

  美联储本周料不会加息 是否会再次加息仍存争议

  本周美联储将召开今年其第6次联邦公开市场委员会(FOMC)会议。美联储每年召开8次FOMC会议,在这些会议上,美联储成员讨论他们的经济预测,并就加息或降息等货币政策的任何变化进行投票。

  经济学家和金融业预计,美联储将在连续第2次会议上不上调基准联邦基金利率。自2022年3月的会议以来,美联储已经在连续的每次会议上加息。在2022年3月会议的当时,他们开始了一轮激进和限制性的紧缩政策,将利率从0-0.25%上调至目前的5.25%-5.5%的固定利率。这一假设也可以在芝商所的美联储观察工具中看到,该工具目前预测,美联储本周不加息的可能性为97%。

  美联储的主要货币政策变化是由数据驱动的,美联储转向需要的数据是确认通胀正朝着2%的目标前进的数据。在暗示结束限制性加息周期之前,美联储是否会再次加息仍存在一些争议。

  这意味着,市场参与者将倾听并寻找本周的FOMC声明、鲍威尔主席的新闻发布会或美联储成员的评论所透露的美联储“基调”,以表明他们将何时结束加息,作为暗示明年何时开始降息的任何信息。

  美联储本周很有可能不会宣布结束加息,因此点燃金价涨势或导致金价继续下跌的,将是其声明的鹰鸽态度,而不是其声明的内容。金价在9月1日触及1980美元开始下跌。

  技术分析

  从日线图上看,金价震荡;均线交织,MACD交织,KDJ金叉,金价收复了200日均线,短线略微偏向多头,目前正试探55日均线1930.60附近阻力,若能顶破该阻力,则有望进一步试探100日均线1946.13附近阻力,然后进一步阻力在9月1日高点1952.79附近,如果进一步上破,则增加中线看涨信号。

  不过,予以55日均线阻力相对较强,如果持续受阻,则需提防空头反扑的可能性,下方200日均线支撑目前在1922.40附近,5日均线支撑在1916.50附近,如果失守该支撑,则增加后市下行风险;强支撑参考1900关口,这也是上周触及的近三周低点支撑所在,若失守该支撑,则增加中线看空信号。