技术面显现不祥之兆 鲍威尔将披上“鸽”袍化身多头救兵?

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  周一(8月21日),受累于美债收益率走高,金价持稳在五个月低点附近。市场准备迎接美联储在杰克逊霍尔召开的研讨会,以寻找利率可能落在何处的线索。

  美市早盘,现货黄金交投于1886美元一线,较稍早触及的1898.79美元高点大幅回落。

  (现货黄金30分钟走势图,来源:FX168)

  ActivTrades高级分析师Ricardo Evangelista在周一通过电子邮件发表的评论中写道,黄金一直“承受着美元走强带来的压力,因为通胀依然居高不下,而经济表现出了很少有人预测到的韧性。”

  他说,在这种背景下,美国利率可能在很长一段时间内保持高位,这种情况“将为美元在全球市场上的主导地位继续创造空间,金价可能进一步下跌。”

  这也是交易商将密切关注本周晚些时候杰克逊霍尔研讨会的原因之一,这次研讨会汇集了全球经济政策制定者。”这一事件可能“有助于明确主要央行货币政策的可能路径,为外汇市场提供更多方向,并有助于确定中短期金价走势。”

  就目前而言,投资者在本周伊始消化了一系列消息,其中包括中国央行的降息幅度小于预期。

  中国人民银行将一年期贷款优惠利率下调10个基点至3.45%,而五年期贷款利率维持在4.2%。消息公布后,美元持稳,而美国国债收益率继续走高。

  然而,尽管收益率上升,金价仍走强,这一迹象表明,在连续四周大幅下跌后,金价正在收复部分失地。

  衡量美元兑一篮子货币强弱的ICE美元指数DXY上涨近0.1%,至103.43,而10年期美国国债收益率上涨7.9个基点,至15年来的最高水平4.330%。

  人们越来越担心美联储为对抗通胀而将利率大幅维持在高位的时间长于预期,这对金价造成了重大影响,金价上周收于五个月低点附近。

  尽管仍有很多人乐观地认为,金价可能在年底前重拾光彩,但分析师警告投资者,近期技术性损失已经造成,金价下周还有走低空间。

  分析师指出,尽管随着中国经济显示出压力迹象,经济不确定性相当高,但投资者对黄金作为避险资产的兴趣并不大。不断上升的债券收益率(上周四触及15年高点)已成为对黄金的重大竞争。

  一些分析师指出,持有收益率为5%的3个月期美国国债已变得比持有黄金更具吸引力。

  “美国经济不会在一夜之间崩溃,所以不投资短期债券是愚蠢的,”Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day表示。“但短期国债只是一个停车位。这不是一项长期投资。”

  Day补充说,他仍然长期看好黄金,但很难忽视目前市场的疲软。COMEX 12月黄金期货上周收跌1.54%,报1916.50美元/盎司。

  盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示,他也维持对黄金的长期看涨预期,但认为本周金价有走低的风险。

  “虽然我们保持对黄金的看涨前景,但这些事态发展也突显出黄金可能继续挣扎的风险,直至出现突破性事件吸引投资者的需求,这些事件要么是信贷事件,要么是美元走软,要么是人们认为联邦公开市场委员会(FOMC)已将重点转向降息。在下行趋势被打破之前,技术交易员不太可能提供太多支撑,而在此之前,金价(现货黄金)可能面临向1865美元延伸的风险,”他在每周报告中表示。

  美联储继续主导着黄金市场

  尽管本周的经济数据可能给贵金属市场带来短期波动,但分析师预计市场走势温和,因投资者等待周五美联储主席鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度会议上发表讲话。

  最近的经济数据对经济的健康状况没有提供多少指导,但越来越多的经济学家预计,鲍威尔将采取更为鸽派的语气,尽管他表示,央行将保留各种选择,并继续依赖数据。

  道明证券(TD Securities)的利率分析师表示:“我们认为,杰克逊霍尔研讨会是鲍威尔主席开始为美联储后疫情政策指导的下一步发展奠定基础的好机会。”“鉴于近期有利的通胀和劳动力市场数据,我们预计,随着9月份FOMC会议的临近,未来几周美联储的讲话将主要是紧缩周期结束的信息。”

  MarketGauge交易教育和研究主管Michele Schneider表示,即便是鲍威尔的中性言论也足以支撑金价,因为这将表明债券收益率已经见顶。

  Schneider补充说,面对经济放缓,鲍威尔一直试图保持积极的立场,目前处境艰难。

  他说:“经济的走向仍然存在很多争论和不确定性:我们会看到衰退、软着陆、通缩还是滞胀?无论如何,我们知道,在某个时候,我们会看到利率上升带来的一些负面影响。”“当经济开始放缓时,美联储将无法维持这些激进的利率。它们将不得不降息,即便通胀居高不下,而这些预期正在支撑金价。”

  Schneider表示,尽管黄金在过去四周承受了坚实的抛售压力,但市场继续显示出弹性。她指出,尽管存在抛售压力,但金价仍高于3月份的低点。

  “我不担心黄金,”她说。“我会在较低水平买入。”

  技术上的损害已经造成

  虽然本周金价可能出现一线希望,但市场上仍有一些乌云笼罩。分析师指出,黄金遭受了重大技术损失,跌破200日移动均线。

  FxPro资深市场分析师Alex Kuptsikevich在一份报告中表示,现货金价可能正朝着1800美元的方向前进,因为截至8月,金价仅在三个交易日录得上涨。

  金价大跌始于一个月前,当时空头再次阻止金价在1980美元上方盘整,其是自5月以来的关键阻力位。“在8月份下跌的过程中,金价先是跌破50日移动均线,两天前又跌破200日移动均线。这两条曲线都是中长期趋势指标。如果周五或周一金价没有强劲反弹至1905美元上方,人们就会越来越相信黄金的下行趋势已经确立。在这种情况下,1800-1810美元区域是潜在的技术目标。这就是过去三年黄金多次得到支撑或放弃的地方。”

  Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示,金价似乎正在寻找底部,本周的价格走势可能至关重要。

  “若收在5日移动均线- 1897美元上方,或许是下行动能减弱的首个迹象,本月尚未触及该水准,”他表示。“突破200日移动均线(~ 1906美元)将有助于稳定技术基调。”

  本周重点关注:

  周二: 美国成屋销售

  周三: 美国制造业PMI初值、新屋销售

  周四: 每周初请失业金人数、耐用品订单、杰克逊霍尔研讨会

  周五: 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话