全球资产定价之锚飙升,美指企稳103

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  上周,在美联储还要继续加息的支撑下,美债收益率飙涨,同时也推升了美元指数节节攀升,目前美元指数已经企稳103关口。

  今日周一,日内黄金基本一直受压在1890关口下方,欧盘弱势震荡,截至下午发稿,报价在美元/盎司。

  周初全球资产定价之锚”——10年期美债收益率再飙高,并测试上周高点4.33%,升至2008年以来高位。

  而带动这一关键收益率直线上扬的是美联储强硬的政策立场。市场对于美联储9月继续加息的预期有所升温。

  这让交易员感到紧张,这让市场对利率将在“更长”时间内保持高水平的担忧。

  美联储表态“阴晴不定”,也令风险资产“风声鹤唳”,全球金融市场重启“保守”模式:全球股市承压;美元指数回升,站稳103关口;现货黄金五个月以来首次跌破1900美元大关。

  对于近期美债飙升的原因,多数分析认为主要是美国通胀问题难解,9月份加息魅影重现。

  中泰证券分析师张德礼表示,近期公布的美国7月消费数据超预期,美联储表态偏鹰,市场对美联储的加息预期边际升温,同时担忧高利率将持续更久。

  FedWatch数据显示,截至8月19日,市场预期美联储9月有11%的概率进一步加息,相比上周提高1个百分点。

  根据 CME“美联储观察”的数据, 美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为90%,加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为10%。

  在8月17日FOMC会议纪要公布后,联邦利率期货定价显示明年3月起降息的可能性从9成迅速降至7成。

  10年美债收益率长期被定义为全球市场“全球资产定价之锚”,其波动对于全球资本市场起着牵一发而动全身的作用。

  根据以往经验,美10年期国债收益率达到1.5%,将是一个国际金融市场普遍认为的临界点。

  一旦突破1.5%,市场会对通胀形成一致预期,对冲基金会开始做空国债期货,10年国债收益率会出现飙升,全球资产会出现一轮挤泡沫的过程。

  从去年开始美债收益率就急转直上,但是美联储的一番操作之后,通胀数据并没有出现明显的改善。

  截至目前,美联储已经将联邦基金利率目标区间上调至5.25%至5.5%的水平,达到自2001年以来的最高水平。自去年3月以来,美联储已经陆续11次加息,已经大大超出市场的预期。

  大多数经济学家认为,鉴于近期通胀趋缓,加息周期很可能已经结束,但不排除在10月31日-11月1日的政策会议上加息的可能。

  美联储主席鲍威尔本周在杰克森霍尔经济研讨会上的发言可能会为货币政策前景提供更多线索。